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優(yōu)秀案例 | N某內(nèi)幕交易罪案
時間：2024.06.19 作者：北京中銀（深圳）律師事務(wù)所 毛春華
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積微成著，匠心致遠。2024年4月，中銀律師事務(wù)所進行2023年度優(yōu)秀案例評選活動。為展示卓越成果、激發(fā)創(chuàng)新思維、推動行業(yè)發(fā)展，我們開展了優(yōu)秀案例系列分享，希望通過分享實務(wù)經(jīng)驗，為各位法律從業(yè)者提供啟迪。
本期摘錄由中銀深圳毛春華律師主辦的入選優(yōu)秀案例《N某內(nèi)幕交易罪案》的案例分析報告。
01案例簡介
被告人N某在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)得知內(nèi)幕信息后，利用其控制的某證券信用賬戶陸續(xù)買入和賣出甲公司的股票，其在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)買入甲公司的股票合計獲利700多萬元。
02代理意見
毛春華律師從事實認定和法律分析兩方面綜合證明被告人N某犯罪情節(jié)較輕、主觀惡性不強，最終為被告人爭取獲得了緩刑適用的機會。具體意見如下：
（一）在內(nèi)幕交易案件中，違法所得數(shù)額是判斷被告人犯罪情節(jié)嚴重程度的重要標準之一。毛春華律師提出證監(jiān)會對違法數(shù)額的認定不科學(xué)、作出的行政處罰不具有合理性和比例性，并提供了合理的違法所得計算方案。
（二）N某作為投資者，具有市場判斷能力、主觀偏好及交易習(xí)慣，其此前相當一段時間內(nèi)均有交易甲公司股票的行為和習(xí)慣，并不能完全排除N某在內(nèi)幕信息敏感期兩次股票交易是偏好投資甲公司的長期交易習(xí)慣使然等，N某的內(nèi)幕交易行為與知悉的內(nèi)幕信息的關(guān)聯(lián)性較小、因果關(guān)系較弱。
（三）刑罰具有懲罰與教育改造的雙重目的。N某未按法律規(guī)定進行內(nèi)幕交易而案發(fā)，但案發(fā)時為內(nèi)幕交易案件高發(fā)期、快速上升期，其存在盲從心理，主觀惡性小，且悔罪態(tài)度良好，再犯的可能性很小，N某符合緩刑適用的條件。03裁決結(jié)果
03裁決結(jié)果
審查起訴階段，檢察院給出三年有期徒刑的量刑建議。
一審判決：被告人N某犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑三年，緩刑四年，并處罰金人民幣1500萬元（緩刑考驗期自判決確定之日起計算）。被告人N某違法所得700多萬元依法予以沒收，上繳國庫。
04案例評析
在內(nèi)幕交易罪案件中，違法所得數(shù)額是判斷被告人犯罪情節(jié)嚴重程度的重要標準之一，而違法所得數(shù)額的認定是實務(wù)中的難點。證監(jiān)會認定的違法所得數(shù)額及作出的罰款數(shù)額不一定合理，辯護律師可關(guān)注證監(jiān)會是否將被告人的合法收入也納入違法所得范疇，是否考慮了實際虧損情況等。
此外，關(guān)注異常交易行為與獲取內(nèi)幕信息之間的關(guān)聯(lián)程度。我國刑法第180條并未明文規(guī)定“利用內(nèi)幕信息”這一構(gòu)成要件要素，但將“利用內(nèi)幕信息”納入考慮范圍更符合內(nèi)幕交易罪設(shè)立目的，即維護市場的公平秩序和市場主體的平等交易權(quán)。而判斷是否存在“利用內(nèi)幕信息”，取決于行為人的內(nèi)幕交易行為與所知悉的內(nèi)幕信息是否存在關(guān)聯(lián)性。被告人N某在異常交易行為之前，有多次交易甲公司股票的習(xí)慣，之后也長期交易甲公司股票，其異常交易行為與知悉的內(nèi)幕信息的關(guān)聯(lián)性較小、因果關(guān)系較弱。
05結(jié)語和建議
辯護律師應(yīng)當結(jié)合案件事實，運用專業(yè)知識尋找辯護角度，維護被告人的合法權(quán)益。同時，在案件辦理過程中，及時調(diào)適被告人的心理壓力、破解被告人的擔憂、增強被告人的信心。
